IPC de julio sube 0,1% y modera inflación anual a 3,5%, según el INE

El Instituto Nacional de Estadísticas (INE) informó este viernes que el IPC de julio anotó una variación mensual de 0,1%, con lo que la inflación acumulada en doce meses se ubica en 3,5%, dentro del rango de tolerancia que maneja el Banco Central en su meta de 3% con margen de +/-1 punto porcentual. En lo que va del año, la inflación acumulada alcanza 2,9%.

El resultado se situó en la parte baja de las expectativas del mercado, que proyectaban un rango de entre 0,1% y 0,5% para el mes, y marcó una moderación relevante respecto al 4,3% anual consignado en junio. De las trece divisiones que componen la canasta del IPC, diez tuvieron incidencias positivas en julio, dos negativas y una nula.

Las mayores presiones vinieron desde alimentos y vivienda. Alimentos y bebidas no alcohólicas subió 0,7% mensual y aportó 0,153 puntos porcentuales, la mayor contribución del mes. El alza estuvo liderada por hortalizas, legumbres y tubérculos, con un incremento de 2,6%, y por bebidas gaseosas, con 3,6%.

Vivienda y servicios básicos también avanzó 0,7%, con una incidencia de 0,120 puntos. El suministro de electricidad subió 2,4% y aportó 0,079 puntos, los arriendos aumentaron 0,6%, y los servicios de alojamiento treparon 8,2% en el mes, acumulando 1,8% en lo que va del año.

La única división que restó de forma significativa fue Transporte, que cayó 3,5% y restó 0,472 puntos porcentuales. El retroceso se explicó por los combustibles para vehículos: la gasolina bajó 8,5% en el mes, con una incidencia de -0,317 puntos, mientras que el petróleo diésel retrocedió 13,5% mensual. También cayeron los pasajes aéreos, con una baja de 9,4%.

Lo que más llama la atención de los analistas es la brecha entre el 0,1% del IPC general y los indicadores subyacentes. El índice sin volátiles subió 0,5% y el que excluye alimentos y energía subió 0,4%. Según el propio informe, la moderación de julio responde en gran medida a un factor puntual —la caída de los combustibles— y no a una desaceleración generalizada de precios.

Entre las otras divisiones con variaciones negativas, seguros y servicios financieros retrocedió 2,2% mensual. Educación fue la única con incidencia nula, pese a acumular un alza de 5,8% en el año. Recreación, deportes y cultura subió 1,2%, y restaurantes y alojamiento avanzó 1,1%, contribuyendo en conjunto con 0,309 puntos porcentuales adicionales.

Con este escenario, el dato de julio será uno de los antecedentes que el instituto emisor considerará en sus próximas decisiones de política monetaria, junto con la evolución de los componentes subyacentes y la trayectoria de los precios de la energía en los próximos meses.